TC Energyがスピン計画を開始

Jul 03, 2023

(写真イラスト: Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket、Getty Images)

取引の概要

2023年7月27日、TC Energy TRP Corp.（NYSE：TRP、36.42ドル、時価総額：375億ドル）の取締役会は、液体パイプライン事業の非課税分離を追求することを決定したと発表しました。 分離後 TCエナジー株式会社(TC Energy) は引き続き天然ガスパイプラインインフラ、原子力および水力エネルギー貯蔵による電力・エネルギー事業に注力する一方、スピンオフ事業体は液体パイプライン事業に注力する。

このスピンオフは、米国およびカナダの連邦所得税において、TC Energy とその株主にとって税制的に有利になることが期待されます。 分離は2024年下半期までに完了する予定だ。 ただし、この取引には、TC Energy Corps の株主による最終承認、税務意見の受領、米国証券取引委員会への Form 10 登録届出書の有効性などの慣例的な条件が適用されます。

TC エネルギーの価格パフォーマンス

分社化後、TC Energyは天然ガスインフラ、原子力エネルギー、揚水発電、新たな低炭素エネルギーの機会に重点を置き、公益事業会社と同様の運営に移行することになる。 さらに、リキッド・パイプライン・カンパニーは、既存の全長4,900キロメートルの原油パイプライン、特にアルバータ州から米国中西部と湾岸の精製拠点まで石油を輸送する重要なキーストン・パイプライン・システムの価値向上に取り組む予定だ。

TC エナジーの株主は、同社の普通株式の既存の所有権を維持し、新しい液体パイプライン事業体に対する普通株式の比例配分も認められます。 新会社内の TC エナジー株主に割り当てられる普通株式の正確な数は、スピンが完了する前に確認されます。

スピンオフの詳細と上位5株主

分離後、両社は親会社の現在の配当政策を維持することが期待されている。 時間の経過とともに、これらの企業からの配当総額は親会社の連結配当成長見通しと一致すると予想されます。

フランソワ・ポワリエ氏は引き続きTC Energyの社長兼最高経営責任者（CEO）を務め、取締役会会長のSiim A. Vanaselja氏のサポートを受けている。 一方、スタンレー (スタン) G. チャップマン 3 世は、天然ガス パイプライン担当執行副社長兼 COO に就任します。 一方、ベビン・ウィルズバ氏は、新しく設立されたリキッド・パイプライン社の社長兼最高経営責任者（CEO）を率いることになる。

新しい液体パイプライン事業は、アルバータ州カルガリーに本社を置き、テキサス州ヒューストンにもオフィスを構えます。RBCキャピタル・マーケッツとJPモルガン・セキュリティーズ・カナダが財務顧問に任命され、Blake, Cassels & Graydon LLPとWhite & Case LLPが任命されています。が法律顧問として従事しています。 ベイン・アンド・カンパニーは分離プロセスについてアドバイスする予定だ。

最近の開発:

液体パイプライン事業のスピンオフを発表する前の2023年8月7日、TCエナジーはコロンビア・ガス・トランスミッションとコロンビア・ガルフ・トランスミッション・システムの株式40.0％をニューヨークに拠点を置くグローバル・インフラストラクチャー・パートナーに52億ドルで売却すると発表した。 経営陣はこの資金を親会社の債務返済に充てる予定だ。

主要なデータ

取引の根拠

TC Energy は、天然ガス パイプライン、液体パイプライン、電力およびエネルギー ソリューションという 3 つの中核事業を展開するカナダの大手エネルギー インフラストラクチャ企業です。 地域全体で、その事業はカナダの天然ガス パイプライン、米国の天然ガス パイプライン、メキシコの天然ガス パイプライン、液体パイプライン、電力およびエネルギー ソリューションに分かれています。 主にエネルギーを生成、貯蔵し、北米全土の人々に供給しています。 過去 2 年間、経営陣は事業の戦略的見直しを実施し、成長見通しに応じて事業に資本を配分することに注力してきました。 戦略的見直しの後、経営陣は天然ガスパイプライン、貯蔵、電力事業を維持する一方、液体パイプラインと貯蔵事業を分社化することを決定した。